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结构性存款也“打假”

2019-11-27 16:48:59 
 
 

资料来源:北京青年报

10月10日,《中国银行业监督管理委员会办公厅关于银行业和保险机构实施侵犯消费者权益障碍的通知》正式发布。在附件中,文件详细列举了银行业和保险业侵犯消费者权益混乱的几十种表现形式,要求银行业和保险业机构进行全面调查,逐项列出问题清单,并做出相应的整改。来自《北京青年报》的记者发现,附件中专门列出了19种银行混乱情况,无论规模和类别如何,包括“结构性存款假结构、取代资本担保财务管理、或以资本担保产品促进销售”。

值得注意的是,这并不是监管机构第一次注意到“假结构”的问题。

银行建立“假结构”高息存款

“假结构存款”是如何变成“假”的?中信证券曾在一份研究报告中指出,“假”结构性存款有两种形式。首先,嵌入结构性存款的衍生工具可以在不可能的条件下设定,这使得衍生交易不可能被触发。此外,产品本身通常不报告衍生品的真实交易。因此,产品本身和衍生品之间的真正联系值得怀疑,结构性存款产品的性质也值得怀疑。第二,结构性存款产品(structural deposit products)的设计是为了更宽松地设定衍生产品中嵌入的观察区间或情景条件,从而使得实现最高收入变得容易,而最差收入和最高收入之间的差异非常小,使得原本的浮动收入变成固定收入,这在本质上是一种类似于固定收入的“刚性支付”产品,从而达到资本保值和收入保护的目的。

北京银监局发布的《关于规范发展结构性存款业务的通知》也指出,产品设计不一致是我行结构性存款业务的主要问题之一。一些银行为结构性存款设定了远高于同期存款利率的保证回报,建立了一个狭窄的回报波动范围,或将关联衍生品的行使条件设定为几乎不可能触发事件,使得结构性存款从名义浮动回报产品转变为事实上的固定回报产品,这违反了允许储户在承担一定风险的基础上获得相应回报的产品设计原则。一些银行的结构性存款实际上并未嵌入金融衍生工具,或者嵌入的金融衍生工具没有真实的交易对手和交易行为,涉嫌通过设立“虚假结构”变相从事高利率存款。

被要求设计好产品

在此次发布的《通知》中,北京银监局要求所有银行正确设计产品,杜绝“虚假结构”问题,确保结构性存款真正嵌入金融衍生品,衍生品具有真实的交易对手和交易行为,并使存款人赚取的收入与其承担的风险相匹配。

同时,要求银行严格遵守衍生品交易、资本充足率、杠杆率、流动性风险管理等监管要求。科学分类相关金融衍生交易类型,合规计提相关风险资本,确保准确计算与金融衍生业务相关的各项监管指标。

此外,各银行应确保其开展的衍生交易的性质与其衍生交易资格相匹配,并谨慎涉足其不具备定价能力的衍生交易。建立健全衍生品交易风险管理机制,有效识别和计量衍生品交易带来的市场风险、交易对手信用风险或流动性风险,严格控制各环节的操作风险,隔离结构性存款中衍生品交易份额的风险。合理控制我行结构性存款业务总量和增长率,确保业务量与我行衍生交易风险管理水平相匹配。

通知明确指出,各行应对本行现有业务进行自查整改,并在10月10日前将自查结果、整改计划和时间表报送北京银监局,同时确保本行新兴结构性存款业务合规有序开展。北京银监局将进一步加强非现场监控和现场检查,并酌情采取相应的监管措施。

业内人士指出,文件的出台将确保新兴结构性存款业务有序合规发展,旨在消除银行业金融机构在结构性存款产品领域的非理性竞争,向所辖存款市场发出规范信号,稳定中小银行债务侧资金价格,有效落实降低实体经济融资成本的政策要求,促进银行业金融机构稳定运行。

规模增长率急剧下降。

为什么银行热衷于结构化存款业务,甚至愿意“作弊”?天丰证券研究新闻认为,债务压力增加是主要原因。与银行间负债相比,普通存款更加稳定,监管也限制了银行间负债——商业银行的广义银行间负债不应超过负债余额的1/3,这使得银行非常重视普通存款业务。然而,存款的增长率继续下降,使得对存款的竞争异常激烈。正是在这种背景下,结构性矿床脱颖而出。此外,结构性存款的最终利率取决于投资收益,不受央行对一般存款利率水平的监控限制,这使得结构性存款更像资产管理产品,能够满足客户对高收入的渴望。

在此背景下,商业银行的结构性存款规模在头两年飙升。统计显示,2017年底,全国各银行结构性存款余额为6.95万亿元,2018年底飙升至9.62万亿元,增长38.42%。

然而,随着监管力度的不断加强,结构性存款规模的快速扩张今年已“停止”。统计数据显示,截至今年8月底,全国各银行结构性存款余额为10.46万亿元,较2018年同期的10.02万亿元仅增长4.39%,增速大幅下降。

中信证券研究(Citic Securities Research)指出,从未来监管趋势来看,在存款增长缓慢的背景下,监管部门可能会允许一些资产规模大、抗风险能力强、投资能力强的中小银行通过获得衍生品交易资格开展结构化存款业务。当然,他们还需要敦促银行在机构和运营层面改善衍生品交易的风险防范措施。

从长远来看,结构性存款的规范化发展将对存款利率定价起到积极作用,有助于实际经济增长。

天丰证券研究报告认为,规范结构性存款业务的目的与lrp改革是一致的,即从负债方面降低银行成本,从而降低贷款利率和实体经济融资成本。

关键字

结构沉积物

所谓结构性存款,是指金融机构吸收的金融衍生产品中嵌入的存款,与利率、汇率、指数等波动相关联。或实体的信用状况,以便储户在承担某些风险的基础上获得更高的回报。

业内人士表示,结构性存款基金的投资一般分为两部分,主要是银行存款,小部分用于投资金融衍生品。投资于金融衍生品的部分资本可以通过杠杆作用扩大回报率的倍数,但同时也承受着更大的风险。投资于结构性产品的金融衍生品通常与汇率、利率、指数、商品等相关联。根据这些投资目标在一定时期或时间点的价格波动,选择是否行使权利。通过正确的操作,投资者可以获得额外的浮动收益,产品达到最高的预期收益。如果你押错了,你只会损失部分利息,不会影响本金,但投资者只会得到最低的预期回报。(记者程洁)

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